diagonal, 593 _ planta 3 _ 08014 barcelona 
NAUT'ltAPITAL T +3493503 5900_F+3493 503 5901 
HIPÓTESIS PLA FINANCER NAUTA 111 
Hipótesis generals 
Magnitud del fons: 100,000,000 Euros 
Termini del fons: 10 anys 
Hipótesis d'inversió en empreses 
Import disponible per 82,5 milions d'Euros (magnitud del fons menys management fees i 
invertir: altres despeses) 
Inversió mitjana per 5 milions d'Euros 
empresa: 
Període mig d'inversió: 4,5 anys 
TIR mitjana per 32% 
inversió: 
Estratégia d'inversió: 60% el primer any i 40% de seguiment en els següents dos anys, 
Hipótesis per el inversor 
TI R per el inversor: 22% 
Multiplicador de la 2,5x 
inversió: 
Desemborsaments En funció de les necessitats, principalment derivades de les 
inversions realitzades, honoraris i despeses. 
Distribucions En funció de les desinversions realitzades netes d'honoraris. 
Hipótesis de Perdues i Guanys 
Ingressos 
Beneficis de Capital: Retorn de la inversió menys import invertit. 
Despeses 
Honoraris de gestió: 2,35% els primers 5 anys (sobre import compromés)' 
2,00% del cost d'adquisició de les inversions durant els 5 próxims 
anys, amb un mínim de 0,4% sobre els compromisos totals. 
Comissió d'éxit: 20% deis Beneficis de Capital 
Altres despeses del Inclou despeses d'auditoria, Comité d'Estratégia i despeses 
fons: relacionades amb el Conse" d'Administració. 
1 A 2010 el management fee inclou en 2,35% del capital compromés (67 milions d'Euros), a més deis management fees 
de 2009. A 2011 inclou el 2,35% sobre 100 milions d'Euros de capital compromés més els management fees 
corresponents a 2009 i 2010 deis nous compromisos de 2011. 
Nauta Capital. S.l. Inscrita en el Registre Mercantil de Barcelona; T. 36101 / F. 98/ H. B-277161 • C.lJ. 8-63358345 
diagonal, 593 _ planta 3 _ 08014 barcelona 
NAUTlltAPITAL T +34 93 503 59 00 _ F+ 34 93 503 59 01 
A continuació es s'adjunten les projeccions de pérdues i guanys, balan~ i flux de caixa. 
PERDUES I GUANYS NAUTA 111 Accum 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 
e.notlcls d. cap~al o 38.488.579 64.147.631 51 .318.105 25.659.053 25.659.053 
TotallngrellOs o 38.488.579 64.147.631 51.318.105 25.659.053 25.659.053 
Honorans de gesti6 2.858.017 4.016.983 2.350.000 2.350.000 1.958.782 1.320.053 825.033 412.517 400.000 400.000 
Auditaria anual 8.000 8.240 8.487 8.742 9.004 9.274 --9.552 9.839 10.134 10.438 
Com~é d'Eslrattgla 20.000 40.000 40.000 40.000 40.000 40.000 40.000 40.000 40.000 40.000 
Despeses Consell d'Administ. 8.000 12.360 12.731 13.113 13.506 13.911 14.329 14.758 15.201 15.657 
Comisst6 d'i/xil O 7.697.716 12.829.526 10.263.621 5.131 .811 5.131.811 
Total despe.s 2.894.017 4.0n.583 2.411.218 2.411.855 2.021.292 9.080.965 13.718,441 10.740.735 5.597.146 5.597.906 
Beneficia abana d'impoltos -2.894.017 -4.0n.S83 -2.411.218 -2.411.855 -2.021.292 29.407.624 50.429.191 40.sn.370 20.061.907 20.061.147 
Dlvldends 46.260.239 n,100.398 61.680.318 30.8010.159 30.840.159 
BALANG NAUTA 111 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 
ImmobllHzat O O O 
Altres actius corrents o O O O 
In..ersl6 a eDst ···-- ----5:53.4.000 - 28:5-49.293 63. 6:i7~i69 69.0s6:~7a.378. 170 ' - 66.002~670 4 1:251:6- 69- 20.625.834 10.312.917 
Caixa i equi\8lents 3.321.483 6.979.107 490.013 308.783 505.865 578.751 1.408.545 931.431 466.095 
Total Actlu 8.865.483 35.528.400 54.117.182 69.405.327 78.884.036 6&.581.421 42.660.214 21.557.265 10.n9.013 
Capital emils 11 .749.500 42.500.000 63.500.000 81 .200.000 92.700.000 97.250.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 
Reserves -2.894.017 ~.971.600 -9.382.818 -11.794.673 -13.815.964 15.591 .660 66.020.851 106.598.221 126.660.127 
ResuRa! derexercTci -2.894.017 -4.0n,583 -2.411 .218 -2.411.855 -2.021.292 29.407.624 50.429.191 40.577.370 20.061.907 20.061 .147 
Distribucions acumulades O O -- - -- O-  -- - -46.260.239 -123.360.637 -185.040.965 -215.88L115 -246.721 .274 ._. 
Allres passlus corrents O O O O O O O 
Total Pllllu 8.865.483 35.528.400 54.117.182 69.405.327 78.884.036 66.581.421 42.660.214 21.557.285 10.779.013 
Flux de CJlxa 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 
Honorans -2.858.017 -4.016.983 -2.350.000 -2.350.000 -1.958.782 -1.320.053 -825.033 -412.517 -400.000 -400.000 
Altres despeses -36.000 ~.600 ~1 . 218 ~1 .855 ;¡¡2.510 ~3. 185 ~3.881 -64.597 ~5.335 ~.095 
Total d. .p  ••• -2.894.017 -4.0n,583 -2.411.218 -2.411.855 -2.021.292 -1.383.239 -388.914 -4n.114 -465.335 -466.095 
In,.,rslons -5.534.000 -23.015.293 -25.0n,876 -15.469.376 -9.281.625 -3.093.875 -1.031.292 O 
Desimersions O O O 53.957.955 89.929.924 71.943.939 35.971.970 35.971.970 
Cor;ilS.16d'¡,-x;t ·--------------------·-· -. - 0 ----0 ---O' - -7.697.716 -12.829.526 -10.263.621 -5.131 .811 -5.131 .811 
Inversions nele. -6.534.000 -23.015.293 -25.0n.876 -15.469.376 -9.281.625 43.166.364 76.069.106 61.680.318 30.8010.159 30.840.159 
Oesemborsaments 11 .749.500 30.750.500 21.000.000 17.700.000 11 .500.000 4.550.000 2.750.000 
Distribuclons O O O -46.260.239 -77.100.398 ~1 .680.318 -30.840.159 -30.840.159 
Het Inver'lOrs 11.749.500 30.750.500 21.000.000 17.700.000 11.500.000 -41.710.239 -74.350.398 ~1.680.318 -30.8010.159 -30.840.159 
Flux de calxa 3.321.483 3.657.624 ~.489.094 -181.230 197.083 72.886 829.794 -477.114 -465.335 -466.095 
cal .. Inicial 3.321.483 6.979.107 490.013 308.783 505.865 578.751 1.408.545 931.431 466.095 
CIIlxl final 3.321.483 6.979.107 490.013 308.783 505.865 578.751 1.408.545 931.431 466.095 
lnversló de C5M Imclal 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 
Desemborsaments -875.000 -1.250.000 -1.050.000 -885.000 -575.000 -227.500 -137.500 
Distribucions O O O 2.313.012 3.855.020 3.084.016 1.542.008 1.542.008 
Net Inv • ...,. .. -875.000 -1.250.000 -1.050.000 -885.000 -675.000 2.085.512 3.717.520 3.084.016 1.542.008 1.542.008 
Nauta Capital. S.L. Inscrita en el Registre Mercantil de Barcelona: T. 36101 / F. 98/ H. 8-277161 - CJ.F. 8·63358345